【首席視野】前海開(kāi)源基金楊德龍：假期外圍市場(chǎng)普遍大漲 極大提振市場(chǎng)信心

國(guó)慶節(jié)期間，外圍市場(chǎng)出現(xiàn)了普遍大漲，港股出現(xiàn)大幅拉升，這為節(jié)后A股市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)打下了良好的基礎(chǔ)。盤(pán)中恒指大漲超過(guò)5%，收復(fù)18000點(diǎn)指數(shù)關(guān)口，恒生科技指數(shù)大漲7%以上?？萍蓟ヂ?lián)網(wǎng)、鋰電池、充電樁等板塊領(lǐng)漲，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)明顯提升，投資者信心為之一振。而歐美股市也出現(xiàn)不錯(cuò)的表現(xiàn)，在經(jīng)過(guò)9月份的大幅下跌之后，周二全球股市上演狂歡，歐洲股市大漲3%，美股也大幅反彈，三大股指漲幅超過(guò)2%。

聯(lián)合國(guó)的一個(gè)機(jī)構(gòu)表示，美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行如果繼續(xù)加息，可能會(huì)把全球經(jīng)濟(jì)推入衰退，陷入長(zhǎng)期停滯。該機(jī)構(gòu)呼吁美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部不少官員也開(kāi)始調(diào)低加息調(diào)門(mén)，這可能是全球市場(chǎng)反彈的主要原因，全球股市經(jīng)歷了一輪糾偏行情。今年美聯(lián)儲(chǔ)加息五次，并且加息節(jié)奏越來(lái)越快，加息幅度較大，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加。

美聯(lián)儲(chǔ)為了遏制不斷飆升的通脹而迅速提高基準(zhǔn)利率，導(dǎo)致投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景悲觀，這是繼疫情和俄烏沖突之后全球經(jīng)濟(jì)面臨的第三次重大沖擊。在9月份議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾釋放出繼續(xù)堅(jiān)定加息來(lái)抗通脹的信號(hào)，這使得9月份美股繼續(xù)調(diào)整。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議在其關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)展望的年度報(bào)告中表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)快速加息，可能會(huì)給發(fā)展中國(guó)家造成重大損害。該機(jī)構(gòu)估計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)鍵利率每上升一個(gè)百分點(diǎn)，隨后三年內(nèi)其他發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出就會(huì)減少0.5%，而貧窮國(guó)家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出則會(huì)減少0.8%。美聯(lián)儲(chǔ)加息目前來(lái)看還沒(méi)有放緩的跡象，但是股市往往提前反應(yīng)未來(lái)的變化，市場(chǎng)反彈也給投資者一絲喘息的機(jī)會(huì)。經(jīng)過(guò)前期的大跌之后，一些資金入場(chǎng)帶來(lái)了反彈。

國(guó)慶節(jié)期間外圍市場(chǎng)出現(xiàn)集體大漲，對(duì)于A股市場(chǎng)節(jié)后的開(kāi)盤(pán)非常有利。三季度A股市場(chǎng)出現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)月的調(diào)整，大盤(pán)再次逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)低位特征明顯，一是市場(chǎng)成交量在9月出現(xiàn)明顯萎縮，只有高點(diǎn)的六成左右，而兩市估值也跌到歷史低位區(qū)域附近。9月份PMI重回50%榮枯分水嶺，顯示出經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇。雖然三季度復(fù)蘇力度有所放緩，四季度經(jīng)濟(jì)面有望在一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策逐步落地之后逐步回升。經(jīng)濟(jì)面的回升是股市持續(xù)反彈的基礎(chǔ)，是四季度A股市場(chǎng)可能迎來(lái)恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)的基礎(chǔ)，可以關(guān)注一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股。四季度也是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，特別是可以關(guān)注暫時(shí)受到疫情影響的一些消費(fèi)股。

堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東或者持有優(yōu)質(zhì)基金依然是抓住當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)會(huì)比較好的投資策略。在市場(chǎng)信心低迷的時(shí)候進(jìn)行布局，往往也能夠在中長(zhǎng)期獲得較好的表現(xiàn)?，F(xiàn)在是做逆向投資比較好的時(shí)機(jī)，堅(jiān)定信心，做好公司的股東，從長(zhǎng)期來(lái)戰(zhàn)勝市場(chǎng)。

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