ATFX港股： 騰訊音樂發布年報，營微降凈利大增，股價創上市以來新高

3月19日，騰訊音樂娛樂集團發布2023年第四季度及全年財報，其中提到：2023年全年，總收入為人民幣277.5億元（39.1億美元），同比下降2.1%；凈利潤為人民幣52.2億元（7.35億美元），同比增長36.0%；2023年在線音樂付費用戶數四個季度凈增總計1,820萬，遠超2022年凈增1,230萬。營收微降的同時凈利潤大增，付費用戶數顯著增長，2023年業績數據表現亮眼，股票市場為之振奮。截至今日11：20，騰訊音樂盤中上漲9.25%，最高觸及44.05港元，創出上市以來新高。

詳細數據方面，2023年全年的277.5億元營收當中，在線音樂服務收入173.25億元，占比62.43%，增幅34.89%；社交娛樂服務及其他服務（主要是指嵌入QQ音樂APP的直播服務）收入104.27億元，占比37.57%，降幅34.23%。由此可見，騰訊音樂營收微降，主要受到社交娛樂服務及其他服務的負增速影響，主營業務在線音樂的強勁增長抵消了很大一部分負增速沖擊。銷售及市場推廣開支、一般及行政開支和經營開支相比2022年顯著降低，這是營收下降后凈利潤仍能維持高增長的重要影響因素，也可以由此看出騰訊音樂在成本控制方面“做足了功課”。現金流方面，騰訊音樂娛樂集團擁有87.19億元的定期存款（列入非流動資產）、99.37億元的定期存款（列入流動資產）、135.67億元的現金及現金等價物，總計占總資產755.36億存款的42.66%，現金流極其充足，基本不可能出現債務問題。以凈利潤52.2億元計算，全年總資產收益率6.9%，高于5年期LPR利率，具有長期持有價值。

上圖為騰訊音樂日線級別走勢圖。技術角度看，騰訊音樂的股價正處于上漲波段，最近20根K線出現橫盤震蕩特征。昨日財報披露后，騰訊音樂股價大幅跳漲，一舉突破短期阻力位43港元關口，如果今日收盤沒有重新進入震蕩區間，則有效突破的概率大增，后市上漲可能性較高。從黑色回歸線的角度看，騰訊音樂的股價已經達到一個標準差的距離，后市可能出現向下的回歸行情。下方支撐位38港元，一旦該支撐被跌破，則頂部結構形成，后市發展不容樂觀。

大盤角度看，恒生指數今日走跌，目前尚未形成底分形支撐結構，后市發展同樣不樂觀。在恒指表現疲軟之際，騰訊音樂想要大幅走強的話，需要克服市場層面的悲觀情緒和猛烈拋壓，難度較大。另外，騰訊音樂的母公司騰訊控股的近期股價走勢偏向底部震蕩，同樣無法給到騰訊音樂上漲助力。對于亮眼財報激起的猛漲行情是否會在中期內持續，我們抱有比較悲觀的看法。

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