ATFX匯市：美指還能不能重新站上100關口

1月10日，美元指數沖高至110.18點，創出兩年多新高。4月21日，美元指數觸及97.91低點，相比1月份的高點，累計跌幅達到11.14%，創出近三年新低。三個多月時間，美元指數從兩年新高到三年新低，令市場人士措手不及。宏觀因素看，特朗普入主白宮后發布了一系列激進政策，這些政策嚴重影響美國的國際地位，降低了美元的吸引力，最終導致美指從牛市周期進入熊市周期。

特朗普的激進政策，除了對市場信心造成沖擊外，還間接影響美聯儲的利率決策。上圖是美元指數和美聯儲利率曲線的疊加，從中長期趨勢看，兩者共振特征顯著。2016年12月至2018年1月份，美元指數持續下跌，而同期美聯儲還在不斷加息。這段時間，恰好是美國總統特朗普第一任期的第一年。當時，特朗普同樣公布了非常激進的政策，導致美指走勢更依賴于政策面，而非利率走勢。特朗普的第二任期，導致了同樣的現象：美指和利率走勢背離。原因類似：特朗普的激進政策影響性過強，導致市場人士已經不再關心美聯儲的貨幣政策會作何調整。

特朗普的政策存在不確定性，無法進行可靠前瞻。雖然美國的民調數據顯示民眾對于特朗普政策的支持率較低，但這并不意味著特朗普會改變當前的強硬態度。按照特朗普堅持激進對外政策的邏輯，美元指數很難重新站上100整數關口，甚至有可能繼續回落至90關口下方。另一方面，特朗普頻頻在公開場合質疑美聯儲主席鮑威爾的工作存在問題，督促美聯儲盡快降息。如果鮑威爾迫于壓力重啟降息，美元指數站上100關口的難度將更大。

走勢結構角度看，最近三個月，美元指數經歷了三輪大級別下跌。第一輪下跌市價回落至110下方、第二輪下跌市價回落至105下方、第三輪下跌市價回落至100下方。如果存在第四輪下跌，市價有可能回落至95下方。另外，第一輪和第二輪下跌波段完成后，新的反彈最高點約在0.382的黃金分割位。第三輪下跌的反彈波段最高點，距離0.382分位較近，可能意味著反彈高點已經出現，未來將進入新的下跌波段。當然，如果0.382分位被向上突破，則意味著規律被打破，未來行情有可能由跌轉漲。

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