中國人壽，擬減持杭州銀行

中國人壽將再次減持杭州銀行。像此前三次減持一樣，中國人壽將此舉歸因于“自身資產配置需要”。

7月15日，杭州銀行發布股東減持公告，稱中國人壽擬通過集中競價或大宗交易方式，在未來三個月內減持其持有的5078.94萬股該行股份，占比0.7%。

這次減持，是中國人壽2009年戰略投資杭州銀行的收官。分析人士告訴券商中國記者，初始投資疊加兩次股份受讓合計投資成本約16.35億元，通過三次減持已兌現30.42億元收益，加上當前持股市值（按16.92元/股計算，約8.6億元）及歷年分紅測算，中國人壽凈投資收益率超180%。

正式揮別中國人壽

之所以說“再次”，是因為此前中國人壽曾三度減持共4.8%杭州銀行股份。

根據公開信息，中國人壽是杭州銀行于2009年引進的險資財務投資者，其在2014年通過協議受讓方式兩次增持了杭州銀行，合計出資約16.35億元。隨著杭州銀行的成功上市和發展，自2021年，中國人壽在二級市場三次適時減持了所持杭州銀行股份，減持金額合計30.42億元。

具體來看，2021年，中國人壽首次減持杭州銀行股份558 9.43萬股，減持價格區間為14.6元/股—15.6元/股，減持總金額為8.43億元，持股數量降至2.29億股；

2023年，中國人壽再次減持1.19億股，減持價格為12.05元/股，減持總金額為14.29億元，持股數量降至1.10億股；

2024年，中國人壽繼續減持5930.28萬股，減持價格區間為11.84元/股—14.42元/股，減持總金額達7.7億元，持股數量僅剩5078.94萬股。

而這一次減持落地后，中國人壽將徹底退出杭州銀行股東之列。截至公告當日收盤，杭州銀行股價16.92元/股，今年漲幅為15.81%。中國人壽2009年投資杭州銀行，持股16年，累計投資回報率預計超180%。

事實上，在不少業內人士看來，銀行上市后獲利股東市場化減持退出是市場慣例，而更多資金加速布局優質資產。今年以來，多部門密集發布政策引導長期資金入市，2025年年初，新華保險斥資43億元以協議轉讓的方式受讓澳洲聯邦銀行持有的杭州銀行5.45%的股份。

從本次減持來說，中國人壽持股比例較?。▋H持股0.7%），對應杭州銀行日均交易額超過10個億，一名資深銀行業觀察人士認為中國人壽的減持不會對市場造成過度負面影響。中國人壽持股比例不到1%卻要公告，原因在于中國人壽是杭州銀行上市前持股5%以上股東，在杭州銀行IPO募集說明書中作出了公告承諾。

此前資本補充獲重大進展

要給股東回報，需要股價韌性；而股價韌性需要基本面韌性支撐。

杭州銀行上市以來，2024年度與2016年度相比較，凈利潤增長了3.3倍，每股分紅（經轉增調整）增長了3.3倍，現金分紅總額增長了4.4倍，同期現金分紅的增幅是上市銀行均值的3倍左右，在同期上市銀行中排名首位。

2022—2024年，杭州銀行分別實現凈利潤116.79億元、143.83億元、169.83億元，分別同比增長26.11%、23.15%、18.63%，2025年第一季度，該行實現凈利潤60.21億元，同比增長17.3%，相關經營指標增速居同業前列。

截至2025年一季度末，杭州銀行不良貸款率0.76%，撥備覆蓋率超過530%，資產質量維持行業領先水平。上市以來（2016—2024年），杭州銀行每年凈利潤復合增長率近20%。

今年以來，杭州銀行股價屢創歷史新高，5月26日，“杭銀轉債”達到強贖條件，7月7日，“杭銀轉債”完成轉股全部手續，最終有149.94億元可轉債轉換成杭州銀行股票，杭州銀行股本總額由59.30億股增加至72.49億股。

本次可轉債實現強贖轉股，是杭州銀行歷史上最大一筆外源性核心一級資本補充，轉股后核心一級資本充足率預計將超過9.7%。