招聯(lián)消金業(yè)績延續(xù)“三降”：“清退高風(fēng)險(xiǎn)客戶”，但增長沒了

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 隨著2025年上半年財(cái)報(bào)季的落幕，消費(fèi)金融行業(yè)格局的變化逐漸明晰。在多數(shù)持牌消金機(jī)構(gòu)營收凈利雙增長的背景下，曾長期穩(wěn)居行業(yè)前列的招聯(lián)消費(fèi)金融（以下簡稱：招聯(lián)消金）再度交出一份總資產(chǎn)、營收、凈利三降的中期答卷。不過，雖然盈利能力連續(xù)下滑，但招聯(lián)消金仍以15.04億元的凈利潤位居行業(yè)第一。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，招聯(lián)消金收入78.99億元，同比下降14.77%；凈利潤15.04億元，同比下降12.76%。不僅如此，其資產(chǎn)規(guī)模也出現(xiàn)縮減。截至6月末，招聯(lián)消金總資產(chǎn)1577.22 億元，較2024年末減少 60.29 億元，降幅為3.68%；較去年同期減少0.79億元，降幅為0.05%。事實(shí)上，自2024年起，招聯(lián)消金就已踏入業(yè)績下行通道，全年?duì)I收和凈利潤分別同比下降11.65%和16.22%，成為其成立九年來的首次業(yè)績“雙降”。

數(shù)據(jù)來源于招商銀行年報(bào)

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性無疑是招聯(lián)消金業(yè)績下滑的重要外部因素。盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，但消費(fèi)信貸需求的恢復(fù)仍較為緩慢。消費(fèi)者在面臨經(jīng)濟(jì)不確定性時(shí)，對借貸消費(fèi)更加謹(jǐn)慎，導(dǎo)致消費(fèi)金融市場整體需求增長乏力。與此同時(shí)，消費(fèi)金融行業(yè)已步入存量競爭時(shí)代。經(jīng)過多年的快速擴(kuò)張，行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)的規(guī)模逐漸接近“天花板”，增長空間受限。招聯(lián)消金自2024年開始，總資產(chǎn)、營收、凈利潤同步陷入負(fù)增長就是最好的例證。

此前，招聯(lián)消金一直保持高增長“神話”。2016年-2019年，其營收增速均超過50%，2016年甚至高達(dá)1070%，2017年達(dá)171.6%；2020年-2021年，疫情期間招聯(lián)消金仍舊保持了不俗的增速，兩年均在20%左右。但到了2022年，其營收增速大幅下降到9.8%，開始出現(xiàn)頹勢；2023年，營收增速恢復(fù)到雙位數(shù)的12%，但2024年又驟降為-11.65%。

中誠信國際發(fā)布的評級報(bào)告（以下簡稱評級報(bào)告）顯示，受業(yè)務(wù)規(guī)模同比降低影響，2024年招聯(lián)消金利息及手續(xù)費(fèi)凈收入同比降低11.63%，但仍為營業(yè)收入主要來源。此外，招聯(lián)消金還有少量以政府補(bǔ)助為主的非利息及手續(xù)費(fèi)收入。

數(shù)據(jù)來源于中誠信國際評級報(bào)告

具體到產(chǎn)品層面，據(jù)評級報(bào)告顯示，2024年，招聯(lián)消金的“好期貸”貸款余額降至991.3億元，降幅8.57%；“信用付”貸款余額降至696.49億元，降幅5.51%。在行業(yè)紅利消退的背景下，過去依靠規(guī)模擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)增長的粗放模式難以為繼，市場競爭愈發(fā)激烈，招聯(lián)消金面臨著較大的獲客和留存壓力。

數(shù)據(jù)來源于中誠信國際評級報(bào)告

2024年，招聯(lián)消金的債務(wù)規(guī)模隨業(yè)務(wù)規(guī)模降低而有所降低，融資成本隨市場利率下行持續(xù)下降，利息支出/平均付息負(fù)債同比下降0.45個(gè)百分點(diǎn)。資產(chǎn)質(zhì)量也有所好轉(zhuǎn)，據(jù)評級報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2024年，招聯(lián)消金1.95%的不良率較上年同期大幅下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。但2020年-2023年期間，不良率是逐年上升的。2024年，招聯(lián)消金撥備覆蓋率大幅提升107.58個(gè)百分點(diǎn)至471.63%；資本充足率提升0.78個(gè)百分點(diǎn)至13.69%。

數(shù)據(jù)來源于中誠信國際評級報(bào)告

“招聯(lián)消金主動(dòng)清退高風(fēng)險(xiǎn)客戶、加大低風(fēng)險(xiǎn)客戶放款力度以穩(wěn)定資產(chǎn)質(zhì)量?！痹u級報(bào)告顯示，2024年，招聯(lián)消金累計(jì)核銷不良貸款144.78億元，同比增長23.32%，核銷資產(chǎn)當(dāng)年累計(jì)清收回款22.93億元，同比增長125.26%。逾期貸款催收方面，整體回收率較高，截至2024年末，招聯(lián)消金逾期貸款（審計(jì)報(bào)告口徑）為64.04億元，占發(fā)放貸款和墊款總額的3.79%，同比下降0.54個(gè)百分點(diǎn)。

不過，中誠信國際在評級報(bào)告中也提示，“近年來，由于宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，招聯(lián)消金部分客戶債務(wù)壓力加大，信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露，資產(chǎn)質(zhì)量有所承壓。由于逾期貸款在經(jīng)濟(jì)增速放緩時(shí)較易轉(zhuǎn)化為不良資產(chǎn)，可能對公司的資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響，未來仍需保持關(guān)注。”