現貨黃金突破3600美元大關再創新高 疲軟非農數據強化降息預期

周五美盤交易時段，在疲弱的美國非農就業數據推動下，市場對美聯儲降息的預期進一步升溫，黃金強勁的上漲行情再度加速，一舉突破3600美元/盎司的重要關口。

具體來看，現貨黃金日內漲幅擴大至1.5%，史上首次站上3600美元/盎司整數大關，今年迄今累漲超970美元，漲幅達37%。紐交所黃金期貨上漲1.3%，至3651.90美元。

金價持續大漲、突破數月來的交易區間上限主要是美元走弱、全球央行持續囤金、貨幣寬松預期升溫，以及地緣與經濟雙重不確定性等因素在推動。

美國勞工部周五公布的數據顯示，美國8月非農就業增長大幅放緩，失業率升至4.3%，確認勞動力市場確實在走弱，為美聯儲本月降息奠定了基礎。

芝商所的Fed watch指標顯示，期貨市場交易員將美聯儲降息25個基點的預期提高至100%，甚至進一步認為降息50個基點的可能接近10%。

惠譽評級美國經濟研究主管Olu Sonola評論稱：“就業市場的疲軟跡象更加明顯，風險正在加劇，這份就業報告基本鎖定了本月25個基點的降息。制造業崗位已連續四個月減少，而其中關稅的不確定性顯然是重要原因。”

獨立金屬交易員Tai Wong表示：“黃金創新高，多頭正關注就業明顯疲軟趨勢將轉化為多次降息。短期內甚至中期內，勞動力市場擔憂壓倒通脹擔憂，黃金前景無疑看漲。但除非出現重大市場錯位，否則我認為金價距離4000美元仍遙遠。”

分析人士同時指出，美聯儲的獨立性受到威脅也是決定黃金走勢的關鍵因素。近期，美國總統特朗普試圖解雇美聯儲理事庫克，并多次施壓央行加快降息，這一問題再度引發市場關注。

針對這一主題，高盛集團分析師本周在一份報告中寫道，如果美聯儲的獨立性受到損害，投資者將會把一小部分美國國債換成黃金，金價到時可能會上漲至每盎司近5000美元。

在新高之后，一些投資者在社交媒體上開始嘲諷花旗看空黃金的報告，也反映了市場的熱度，該行6月份預計黃金價格將在2026年下半年前回落至2500-2700美元/盎司。

不過實際上，到了上個月，花旗調整了對黃金的看跌預測，即由于美國經濟惡化及關稅可能推高通脹，金價短線有望升至紀錄高位。具體來說，該行分析師預計未來三個月金價料位于每盎司3300美元至3600美元。